WASHINGTON, D.C., le 20 août -
Crédit-bail
et
march
és
émergents,
une nouvelle étude de la Société financière internationale (SFI) présente les 20 années d'expérience du crédit-bail acquise par la Société et montre combien le crédit-bail a aidé le secteur privé des économies en développement en donnant un élan à la croissance du secteur financier et en facilitant à de nombreuses petites et moyennes entreprises (PME) l'accès à des moyens de financement.
« Les sociétés de crédit-bail contribuent au développement des marchés financiers en permettant aux PME qui, jusque-là, avaient recours uniquement à des financements informels et à l'autofinancement, d'avoir accès aux marchés des capitaux et à des ressources domestiques », selon Farida Khambata, Directeur du Département central des marchés financiers à la SFI. « En apportant notre aide à la création de sociétés de crédit-bail, nous espérons toucher un plus grand nombre de PME et à un moindre coût que par l'intermédiaire de nos programmes de financement direct. Il convient aussi de souligner que le crédit-bail est l'un des trois moyens par lesquels la SFI s'emploie à améliorer l'accès des PME à des financements par le canal d'intermédiaires financiers - les autres étant les lignes de crédit octroyées aux banques et les fonds de capital-risque. »
Un huitième de l'investissement privé mondial est financé par le crédit-bail et cette proportion atteint jusqu'à un tiers dans certains pays. C'est dans les pays en développement que le crédit-bail connaît la croissance la plus rapide - jusqu'à représenter plus de 40 milliards de dollars d'actifs en 1994 - croissance alimentée pour une bonne partie par l'augmentation de la demande émanant des PME.
L'étude attribue la popularité du crédit-bail à sa disponibilité, à sa commodité, à sa souplesse et à des coûts de transaction inférieurs à ceux des prêts bancaires. Les PME ont plus facilement et plus rapidement accès au crédit-bail qu'à des prêts classiques, parce que le premier exige rarement la constitution des sûretés extérieures ou la présentation d'une série de bilans. Dans bien des pays en développement, le crédit-bail est souvent le seul moyen de financement à moyen et à long terme utilisable pour l'achat de matériel.
La SFI encourage vigoureusement le secteur du crédit-bail en conseillant les gouvernements sur la réglementation à mettre en place, en réalisant des études de faisabilité, en trouvant des promoteurs et des partenaires techniques, et en prenant des participations dans les nouvelles sociétés de crédit-bail. La Société a investi dans des sociétés de crédit-bail dans plus de la moitié des pays en développement où cette activité existe aujourd'hui et, le plus souvent, les prises de participation de la SFI ont contribué à la création des premières sociétés du genre dans ces pays. Depuis l'investissement réalisé en 1977 dans la Korea Development Leasing Corporation, jusqu'en 1996, le Conseil d'administration de la SFI a approuvé 136 opérations en faveur de 67 sociétés de crédit-bail dans 39 pays. Cela a eu un impact considérable et le secteur connaît une croissance rapide dans quasiment tous les pays.
Plusieurs des pays bénéficiaires du crédit-bail sont des pays à faible revenu d'Afrique, où cette activité a joué un rôle crucial dans le développement du secteur financier. Par ailleurs, le crédit-bail s'est révélé particulièrement adapté aux besoins du secteur privé naissant dans les économies en transition de l'ex-Union soviétique et de l'Europe orientale, où les petites entreprises et les nouvelles entreprises ont recours aux sociétés de crédit-bail pour trouver des capitaux face aux changements structurels considérables des systèmes bancaires existants.
L'étude a pour auteurs trois cadres de la SFI, Laurence Carter, Teresa Barger et Irving Kuczynski. Elle compte au nombre des livraisons de la série
Lessons
of Experience que la Société prévoit de publier cette année. Les numéros à paraître porteront notamment sur les fonds de placement, les infrastructures et une vue d'ensemble des marchés financiers. La présente étude s'inscrit dans la cadre de l'effort entrepris par la SFI pour accroître encore son impact sur le développement en faisant connaître à un large public le fruit de son expérience dans des secteurs et activités clés.
La SFI, qui appartient au Groupe de la Banque mondiale, est la plus importante source de financement multilatéral, sous forme de participations et de prêts, pour les projets du secteur privé dans les pays en développement.
